BlackRock dépose un nouvel amendement pour son ETF Bitcoin
La proposition révisée de BlackRock pour un ETF, favorisant les créations en espèces plutôt que les rachats en nature, s'aligne sur les directives de la SEC, augmentant ses chances d'approbation aux États-Unis.
Le géant de la gestion d’actifs BlackRock a franchi une étape importante vers l’approbation de son fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant en alignant sa proposition sur les attentes des régulateurs financiers américains. La stratégie révisée de la firme se concentre sur les créations en espèces pour les rachats de fonds, un geste considéré comme crucial pour se conformer aux normes de la Commission des valeurs mobilières et des changes (SEC).
Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, a éclairé cette évolution, notant que le passage de BlackRock à un mécanisme exclusivement en espèces signale une fin au débat sur les méthodes de rachat. Ce changement marque un pivot significatif par rapport à la proposition initiale de BlackRock, qui incluait un système de rachat d’ETF hybride en nature.
Dans le monde des ETF, il existe deux méthodes principales d’émission et de rachat d’actions : la création en espèces et la création en nature. Les ETF traditionnels favorisent généralement le modèle en nature, où l’émetteur échange les actifs sous-jacents du fonds, comme le Bitcoin, pour créer des actions. Cette approche est privilégiée par les entreprises pour son efficacité et ses avantages fiscaux potentiels. Cependant, la SEC a préconisé un système de rachat en espèces, dans lequel l’émetteur du fonds utilise de l’argent pour acheter l’actif sous-jacent puis vend le Bitcoin pour remettre de l’argent aux actionnaires rachetant. Cette méthode, jugée plus sûre et plus transparente par la SEC, génère des transactions imposables mais est plus favorable pour les participants.
La dernière soumission de BlackRock, qui suit de près les mises à jour d’autres grands émetteurs d’ETF comme Ark Invest et 21Shares, reflète une tendance plus large dans l’industrie. L’analyste des ETF James Seyffart a observé que malgré la position ferme de la SEC, l’amendement récent du dépôt de Wisdomtree permet toujours la possibilité de création et rachat en nature. Cela révèle un paysage nuancé où les entreprises naviguent dans l’interaction complexe des attentes réglementaires et des réalités du marché.
Le geste de BlackRock est perçu comme un indicateur positif pour l’ensemble du marché, ouvrant potentiellement la voie à une vague d’approbations d’ETF Bitcoin au comptant dès janvier. La décision de la société d’adopter le modèle préféré de la SEC intervient après un examen attentif de sa proposition originale, qui soulevait des préoccupations concernant la sécurité des investisseurs et la manipulation du marché. En optant pour des rachats en espèces, BlackRock rejoint une liste croissante d’entreprises adaptant leurs stratégies pour répondre aux exigences réglementaires.
Le contexte plus large de ce développement implique la réticence de la SEC à approuver les ETF Bitcoin, principalement en raison de préoccupations concernant la stabilité du marché et la protection des investisseurs. Ainsi, la proposition révisée de BlackRock n’est pas seulement un changement stratégique, mais une réponse à un environnement réglementaire en évolution qui cherche à équilibrer l’innovation avec la sécurité.
En conclusion, l’adaptation de BlackRock à un modèle de rachat d’ETF exclusivement en espèces marque une étape cruciale dans son parcours pour obtenir une première approbation de ce type aux États-Unis. Ce mouvement s’aligne non seulement avec la préférence de la SEC, mais signale également un marché en maturité où la conformité réglementaire et la protection des investisseurs sont primordiales. Alors que l’industrie attend la décision de la SEC, la stratégie de BlackRock pourrait établir un précédent pour les futurs produits financiers basés sur la cryptomonnaie.
