La SEC avance sur les demandes d’ETF Bitcoin de Franklin Templeton et Hashdex
Les demandes de ETF Bitcoin Spot de Franklin Templeton et Hashdex sont passées à la phase suivante d'examen par la SEC, le public étant invité à donner son avis sur une éventuelle approbation.
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis examine activement les propositions de fonds négociés en bourse (ETF) en Bitcoin Spot de Hashdex et Franklin Templeton. L’agence a sollicité des commentaires écrits du public sur les formulaires 19b-4 soumis par les demandeurs. Le formulaire 19b-4 est une divulgation publique approuvée séparément par la Division des échanges et des marchés de la SEC, distincte du formulaire S-1, le prospectus d’offre soumis à l’approbation de la Division des finances des entreprises. La période de commentaires publics durera 35 jours à compter de la publication des demandes dans le Registre fédéral.
Les modifications de règles proposées, qui servent de demandes, ont été soumises fin septembre. L’ETF de Hashdex est prévu pour être négocié sur le New York Stock Exchange Arca et celui de Franklin Templeton sur Cboe BZX. La SEC a repoussé sa date limite pour décider sur les demandes au 15 novembre.
En abordant les préoccupations liées à une éventuelle approbation des ETF, les questions de la SEC portent sur l’évaluation de la susceptibilité à la manipulation des fonds et l’évaluation de la taille significative des échanges qui les accueilleront. Les commentateurs de Franklin Templeton sont également chargés d’examiner la potentielle manipulation des prix sur le marché du BTC, l’accord de partage de surveillance de l’entreprise avec Coinbase, et la corrélation entre les prix au comptant et à terme du BTC. Ces informations sont cruciales pour la découverte des prix et l’amélioration des efforts pour détecter la manipulation et la fraude.
La structure du fonds proposée par Hashdex est plus complexe que celle de Franklin Templeton. L’ETF Bitcoin proposé par Hashdex serait structuré comme un ETF à terme qui détient du BTC au comptant. Hashdex prévoit d’acquérir du BTC auprès d’autres échanges sur le CME, en se basant uniquement sur ce mécanisme pour la tarification. La SEC cherche à savoir si le CME a une taille significative compte tenu de la structure du fonds et si une liquidité suffisante sera disponible. Le public est également invité à commenter les calculs de Toroso Investments déterminant la relation entre le prix du BTC sur le CME et sur les échanges non réglementés. Toroso Investments gère et contrôle le fonds.
Plusieurs autres gestionnaires d’actifs, tels que BlackRock et Fidelity, ont soumis des demandes pour des ETF Bitcoin Spot. À ce jour, la SEC n’a approuvé aucun fonds Bitcoin Spot et a reporté toutes les demandes qu’elle a reçues pour le produit.
Les analystes observent que la SEC semble avancer rapidement avec la dernière action sur l’ETF Bitcoin de Franklin. Les spéculations suggèrent que ce mouvement pourrait être un effort pour aligner tous les ETF Bitcoin Spot sur le même calendrier, préparant potentiellement le terrain pour une vague d’approbations début janvier.
Suite à l’action de la SEC, Franklin Templeton a déposé un formulaire S-1 modifié, incorporant un langage sur le processus de création/rachat, ce qui ouvre la possibilité à la fois en nature et/ou en espèces. Les retours du public sur les propositions de Hashdex et Franklin Templeton sont attendus dans 21 jours, suivis d’une période de réfutation de deux semaines.
Les analystes ont noté que la SEC semble avancer rapidement avec la dernière action sur l’ETF Bitcoin de Franklin. Ils spéculent que ce mouvement pourrait être un effort pour aligner tous les ETF Bitcoin Spot sur le même calendrier, préparant potentiellement le terrain pour une vague d’approbations début janvier.
