EigenLayer dépasse Aave en TVL, suscitant un débat sur les métriques DeFi
Le protocole de restaking EigenLayer a dépassé Aave en valeur totale bloquée, soulevant des questions sur l'inclusion du staking liquide dans les calculs de TVL DeFi et les implications pour le secteur.
Dans un tournant remarquable, le protocole de restaking EigenLayer a surpassé le populaire protocole de finance décentralisée (DeFi) Aave en valeur totale bloquée (de l’anglais Total Value Locked, ou TVL), signalant un potentiel changement dans le paysage DeFi. Avec une TVL d’EigenLayer atteignant 11,24 milliards de dollars et celle d’Aave à 10,7 milliards de dollars, la communauté est en effervescence avec des discussions sur les implications de ce développement et le rôle du staking liquide dans les calculs de TVL.
La montée en puissance de la TVL d’EigenLayer est attribuable à sa décision de lever temporairement les plafonds de dépôt, une mesure qui a catalysé une croissance impressionnante de 844,6 % depuis le début de l’année. Cet ajustement stratégique a non seulement propulsé EigenLayer vers de nouveaux sommets, dépassant le pic de 21 mois d’Aave, mais l’a également positionné comme un concurrent redoutable dans l’espace DeFi, juste derrière le géant du staking Lido. Ce changement a déclenché un débat animé parmi les experts et les passionnés du secteur. L’essentiel de la discussion tourne autour de l’inclusion des actifs de staking liquide, tels que le ETH staké par Lido (stETH), dans les métriques de TVL. Avec EigenLayer permettant aux utilisateurs de déposer du ETH staké natif ou du staking liquide ETH dans ses contrats intelligents, des questions se posent sur la possibilité de gonfler les chiffres de TVL par ce que certains pourraient considérer comme un double ou même un triple comptage des actifs.
Carlos Mercado, un data scientist chez Flipside, souligne l’importance de distinguer entre les actifs natifs et synthétiques pour éviter de surestimer le TVL d’une chaîne.
Si vous ne faites pas cet ajustement, vous risquez de gonfler le TVL de la chaîne, puisque le même jeton peut être compté plusieurs fois.
Ce sentiment est partagé par l’analyste de Blockworks Research, Ren Yu Kong, qui suggère que les contrats de staking avec des identifiants de retrait pointés vers les contrats d’EigenLayer pourraient être considérés comme une forme de contrats intelligents, justifiant ainsi leur inclusion dans les calculs de TVL.
Le débat dépasse les simples chiffres, touchant aux implications plus larges pour l’écosystème DeFi. Austin Federa, responsable de la stratégie de la Fondation Solana, remet en question l’approche conventionnelle de la comptabilité TVL dans le contexte du restaking, questionnant l’inclusion des actifs dérivés du staking comme le stETH dans les chiffres de TVL.
Malgré ces préoccupations, la montée d’EigenLayer et la popularité croissante des protocoles de staking liquide signalent un intérêt grandissant pour les mécanismes offrant des récompenses supplémentaires pour les actifs stakés. Cependant, cette tendance n’est pas sans critiques, certains développeurs d’Ethereum mettant en garde contre les risques associés à un effet de levier excessif.
La conversation autour de l’ascension d’EigenLayer et du rôle du staking liquide dans les métriques DeFi met en évidence la nature dynamique du secteur et le besoin constant de clarté et de consensus sur les indicateurs de performance clés. À mesure que le paysage DeFi continue d’évoluer, la capacité de la communauté à s’adapter et à relever ces défis sera cruciale pour façonner sa future direction.
